Marcas e Empresas
Com o processo de queda da taxa básica de juros e a pressão para cumprir as metas atuariais, os fundos de pensão brasileiros se mostram dispostos a ampliar a parcela de investimentos alternativos, como os fundos de "private equity", que compram participações em empresas. Mas com a maior concorrência pelos negócios após a forte entrada de recursos externos para esse tipo de investimento nos últimos anos, as fundações podem ter perdido o melhor da festa.
Historicamente, os fundos de pensão têm uma relação difícil com a indústria de private equity, resultado das experiências ruins na década de 1990, em especial durante o processo de privatização da telefonia. Os problemas levaram as fundações a exigir assento nos comitês de investimento, condição que não é aceita por todos os gestores.
Divergências à parte, os fundos de pensão ligados a grandes empresas estatais e privadas têm um interesse especial pela área de infraestrutura. "Queremos participar desses investimentos", afirma Clarisse Heck Machado, da Real Grandeza. O fundo de pensão de Furnas tem planos de dobrar a participação de private equity para 6% dos R$ 6 bilhões sob gestão.
O diretor presidente da Metrus, Fábio Mazzeo, usa o exemplo da empresa patrocinadora como potencial do setor de infraestrutura. "Com apenas 71 quilômetros, o metrô de São Paulo transporta mais de dois milhões de pessoas por dia. Existe uma oportunidade muito grande nessa área", avalia o executivo da fundação, que tem planos de elevar a parcela em private equity dos atuais 2% para até 7% do patrimônio de R$ 1,3 bilhão.
Com os investimentos já concentrados em infraestrutura, incluindo a participação na empresa de sondas de perfuração Sete Brasil, o objetivo da Valia, fundação dos funcionários da Vale, é procurar oportunidades em outras áreas, de acordo com o diretor de investimentos da instituição, Mauricio Wanderley.
Com patrimônio de R$ 15 bilhões, o fundo de pensão possui hoje 4,5% do capital comprometido em private equity, abaixo da meta de 6%, segundo o executivo, que participou do evento SuperReturn, que termina hoje em São Paulo. A Valia, que deu início ao ciclo mais recente de investimentos em 2006, não tem observado um aumento substancial nos preços das empresas adquiridas nos fundos dos quais é cotista, diz Wanderley. Mesmo com uma expectativa menor de retorno em relação ao auge da indústria de private equity, o país ainda apresenta oportunidades e está longe de viver uma bolha, segundo o executivo.
A discussão sobre o valor dos ativos brasileiros dominou as conversas paralelas do evento, que reuniu investidores e gestores locais e estrangeiros. Em painel que discutiu as oportunidades no mercado brasileiro, Carlos Piani, sócio da Vinci Partners, destacou que os níveis de produtividade no Brasil ainda estão muito abaixo dos demais países. "No setor de serviços, o índice brasileiro representa apenas 10% do americano", comparou. Sobre a concorrência, Fernando Borges, diretor do Carlyle, disse que o nível de competição no mercado local, embora tenha aumentado, ainda é muito inferior em relação ao exterior. Por Vinícius Pinheiro
Fonte:Valoreconomico14/03/2012
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Marcas e Empresas
Fundações elevarão aporte em 'private equity'
Com o processo de queda da taxa básica de juros e a pressão para cumprir as metas atuariais, os fundos de pensão brasileiros se mostram dispostos a ampliar a parcela de investimentos alternativos, como os fundos de "private equity", que compram participações em empresas. Mas com a maior concorrência pelos negócios após a forte entrada de recursos externos para esse tipo de investimento nos últimos anos, as fundações podem ter perdido o melhor da festa.
Historicamente, os fundos de pensão têm uma relação difícil com a indústria de private equity, resultado das experiências ruins na década de 1990, em especial durante o processo de privatização da telefonia. Os problemas levaram as fundações a exigir assento nos comitês de investimento, condição que não é aceita por todos os gestores.
Divergências à parte, os fundos de pensão ligados a grandes empresas estatais e privadas têm um interesse especial pela área de infraestrutura. "Queremos participar desses investimentos", afirma Clarisse Heck Machado, da Real Grandeza. O fundo de pensão de Furnas tem planos de dobrar a participação de private equity para 6% dos R$ 6 bilhões sob gestão.
O diretor presidente da Metrus, Fábio Mazzeo, usa o exemplo da empresa patrocinadora como potencial do setor de infraestrutura. "Com apenas 71 quilômetros, o metrô de São Paulo transporta mais de dois milhões de pessoas por dia. Existe uma oportunidade muito grande nessa área", avalia o executivo da fundação, que tem planos de elevar a parcela em private equity dos atuais 2% para até 7% do patrimônio de R$ 1,3 bilhão.
Com os investimentos já concentrados em infraestrutura, incluindo a participação na empresa de sondas de perfuração Sete Brasil, o objetivo da Valia, fundação dos funcionários da Vale, é procurar oportunidades em outras áreas, de acordo com o diretor de investimentos da instituição, Mauricio Wanderley.
Com patrimônio de R$ 15 bilhões, o fundo de pensão possui hoje 4,5% do capital comprometido em private equity, abaixo da meta de 6%, segundo o executivo, que participou do evento SuperReturn, que termina hoje em São Paulo. A Valia, que deu início ao ciclo mais recente de investimentos em 2006, não tem observado um aumento substancial nos preços das empresas adquiridas nos fundos dos quais é cotista, diz Wanderley. Mesmo com uma expectativa menor de retorno em relação ao auge da indústria de private equity, o país ainda apresenta oportunidades e está longe de viver uma bolha, segundo o executivo.
A discussão sobre o valor dos ativos brasileiros dominou as conversas paralelas do evento, que reuniu investidores e gestores locais e estrangeiros. Em painel que discutiu as oportunidades no mercado brasileiro, Carlos Piani, sócio da Vinci Partners, destacou que os níveis de produtividade no Brasil ainda estão muito abaixo dos demais países. "No setor de serviços, o índice brasileiro representa apenas 10% do americano", comparou. Sobre a concorrência, Fernando Borges, diretor do Carlyle, disse que o nível de competição no mercado local, embora tenha aumentado, ainda é muito inferior em relação ao exterior. Por Vinícius Pinheiro
Fonte:Valoreconomico14/03/2012
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